说起名营企业，人们会想到阿里巴巴、腾讯控股、迈瑞医疗、华为等，但是别忘了，在众多中国民营企业中，这些亮眼的大企业只占很少一部分。大部分民营企业，其实是接近派特尔这样的，可以从派特尔身上看到自己的影子。产品同质化，市场竞争激烈。派特尔从事液压管路及其配件的研发、生产和销售，是工业软管及总成、汽车软管及总成的综合供应商。主要产品包括PA管、树脂管、铁氟龙管、橡胶软管、改性工程材料、接头及管类总成等。其中，最主要的是树脂管，广泛用于叉车等运输设备、农场机械、汽车制动控制、动力转向系统、工程机械、车载升降台、液压机床、空调制冷、润滑设备、喷漆喷涂、食品、采矿、船舶、航空航天等客户有徐工机械(SZ:)、三一重工(SH:)、格力电器的子公司、伊之密等。进入这些知名工程机械企业的供应商，说明派特尔的产品质量还是过硬的。不过，这些产品门槛并不高，生产企业众多，市场竞争非常激烈。截至年12月，国内从事塑料板、管、型材制造业生产的企业约有3,多家，大部分分布在沿海和经济发达区域。年生产能力达到或超过10万吨的企业接近30家，主要集中在广东、浙江和山东三省。大部分都是低端产品，靠着低价格来竞争。做工业软管的新三板公司有：利通液压（）、森瑞新材（）A股企业有：美晨生态(SZ:)、凌云股份（）、鹏翎股份（）、春光科技（）川环科技(.SZ)、天普股份，市值没有一个超过亿的。所以，胶管胶带行业虽然产值在亿左右，空间挺大，但是行业格局并不好，难以出现牛股。毛利率低，技术含量低。派特尔的毛利率是30%左右，净利率在15%左右，还不错，跟同行相比也属于相对较高的。但是在不断下降，说明企业产品的竞争力在不断下降。毛利低的原因是产品技术含量低，属于中低端产品。每年的研发费用只有几百万，研发费用占营收比例为5%左右。看公司的人员结构，大部分是生产人员，属于典型的劳动密集型企业；看学历，名员工中，本科学历的只有8人，硕士1人，而现在已经是本科学历满地走的时代了。经营不错，但估值难以上去。派特尔零负债，应收账款也不是很高，现金流良好，分红稳定，REO也在20%以上。这些都说明公司经营的不错，也在通过自动化改造、加大研发投入等方式来提升。但是毕竟是传统行业，不是战略新兴行业，在资本市场难以获得高估值。派特尔目前18.5倍PE，参照A股同行20倍左右PE，目前已经算是较高估值。毕竟，这样的企业在新三板和A股太多了，没有稀缺性，没有高成长，也没有什么炒作概念。所以，派特尔可以说是大多数民营企业的一个缩影：家庭几个人白手起家，最开始只了混口饭吃，改善生活；慢慢做大，不敢贷款，但由于没有技术、没有背景关系，只能去做完全市场竞争的领域，竞争激烈，技术水平低，利润微薄；企业老板苦心孤诣的把企业逐步做大；小富即安的买个房，买辆车，每年有不错的收入，但是很难做大；有斗志、有野心的，努力走向资本市场，希望做的更大更强，但是行业和产品太传统，企业更上一个台阶很难，想受到资本市场的青睐也很难。文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业
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