年12月16日川环科技（）发布公告称：中信证券李鹞、中融基金孙志东于年12月15日调研我司。
本次调研主要内容：
问：新能源汽车中橡胶软管比燃油车多多少?
答：新能源车取消了燃油系统，但加强了冷却系统，冷却系统更复杂、更总成化，使用的材料更加环保化，单车价值更高。同时，其它管路系统，比如制动系统、空调系统、天窗系统、车身附件系统等相关管路必不可少，因此新能源车型所使用的管路不仅没有减少，反而还有所增加，特别是里程大的新能源车使用量更多、更复杂、更模块化。总体而言，新能源车冷却管路系统超过了燃油车，就单车价值而言，大部分新能源汽车所使用的管路价值是传统燃油车的2-3倍左右
问：新能源车胶管和燃油车的在性能和工艺上有什么区别?
答：燃油车和新能源车比较，主要体现在冷却管路方面，在性能上有所差异，如耐热等级，前者一般在℃以上，后者在℃左右。两者同类产品工艺上无明显差异，只是不同橡胶和塑料类有较大差异，如橡胶管有硫化工艺，尼龙管没有。
问：胶管的壁垒?
答：胶管的壁垒主要体现在技术方面，材料复合化、轻量化和绿色循环利用，制造工艺智能化，低碳化、集成化，产品自主化，高性价比，产业分工更精细，整个产业链融合发展。公司的优势在于拥有独特的自主材料配方，多层环保复合材料的运用，多层共挤工艺，特殊材料之间的粘合技术等，完全满足客户对不同材质胶管的各种需求。
问：摩托车,两轮车胶管的用量在提升吗?
答：随着国家环保排放标准日益严格，配套产品向安全、环保、节能和高质量方向发展，加速胶管升级换代。摩托车、两轮车胶管的用量摩托车、两轮车整车销量的变化而变化，用量处于相对稳定的调整期。
问：胶管格局如何?国产化替代的节奏如何?
答：胶管行业随着我国汽车工业的迅速崛起，无论从产品种类、产量增加，还是技术创新、质量提升、进出口和市场拓展等方面，都有长足进步，行业整体水平有较大提升，综合竞争力进一步增强。普通车用胶管处于供大于求的局面，同质化严重，以低价充斥市场，竞争处于白热化。我国汽车胶管行业目前处于从跟随发展到自主创新的转型阶段，从材料基础、产品结构、产品配方、生产工艺、检测验证等方面入手，借助国外的先进技术和装备，不断开发新材料、新工艺和新产品，实现高端产品进口替代，打破国外技术垄断，提升我国汽车胶管行业整体水平。公司作为本土汽配商，在传统燃油车时代，之前很难进入外资和合资品牌的配套，基本上都是和外资品牌合作，现在正好是自主品牌借新能源车弯道超车时代，加之新能源车的产值要高于传统燃油车，所以公司产品将会持续量价齐升。
问：公司之前70%的收入来源是燃油系统胶管和冷却系统胶管,新能源车的业务量如何?
答：今年以来，新能源汽车销售持续火爆，公司来自新能源汽车领域的订单持续增长中。
问：公司客户里有上汽通用五菱,吉利,长安,东风等,目前客户结构情况?
答：上汽通用五菱、吉利、长安是川环科技的重要客户，随着这几家客户自身销售的增加，公司的销售也在持续增加。公司始终秉诚客户至上的原则，不管是合资品牌还是自主品牌，都同等重视同样的服务水平，目前与所有自主品牌均有合作，同时与上汽大众、一汽大众、马自达、福特、沃尔沃、三菱、克莱斯勒等合资品牌也有合作，应该来说公司是同行中客户面最广的之一。
问：公司目前有哪些新能源车客户?
答：公司目前新能源汽车的客户有：比亚迪、广汽埃安、五菱Mini、哪吒、北汽极狐、长安新能源、金康赛力斯、威马、蔚来、领克、极氪、东风岚图等。
问：Q3毛利率下滑3个多点,是因为原材料吗?能否传导至下游OEM?
答：这个主要还是原材料大幅度上涨造成的。目前公司正在全力想办法，但由于受行业竞争态势的客观现状，预计能部分传导到下游OEM厂家。公司将通过强化各项采购成本管控，结合公司在行业内积累的经验，并持续开展降本增效工作，通过持续推进精细化生产、技术改造等进行节能降耗等工作。公司加大了对原来的一些外协件改为自产。如一些塑料接头、O型圈、密封圈等，减少中间环节和采购成本，体现总成化优势，同时也是迎合客户总成化的要求。最大程度的化解原材料价格上涨所带来的成本上升。
问：新厂区建设情况如何?何时能够投产?
答：由于今年雨水天气过多，给新厂区的建设进度带来了一些影响，目前新厂区的车间已经建成，正在进行设备的安装、调试和磨合等工作，车间正在加快建设进度。预计年3月份左右投产。产能也有一个爬坡的过程，如果达产的话，年产能能够新增约3-5亿左右。
问：年收入和利润预测?主要业务拆分?
答：暂无法透露，敬请理解。
川环科技主营业务：汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售
川环科技三季报显示，公司主营收入5.34亿元，同比上升20.58%；归母净利润.61万元，同比下降3.83%；扣非净利润.9万元，同比上升5.92%；其中年第三季度，公司单季度主营收入1.62亿元，同比下降9.16%；单季度归母净利润.33万元，同比下降39.52%；单季度扣非净利润.9万元，同比下降29.43%；负债率15.23%，投资收益28.47万元，财务费用-90.63万元，毛利率28.17%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，川环科技（）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1~5星，最高5星)
〖证券之星AI〗
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